中證之聲

中共中央、國務院日前印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，提出要加快建立系統(tǒng)完整的生態(tài)文明制度體系，為我國生態(tài)文明領域改革作出了頂層設計。中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民介紹，中央已審議通過有關生態(tài)文明改革的“1+6”組合方案。
　　平安證券分析師認為，從根本上建立制度，從體制內發(fā)動改革，將極大地重塑我國經濟發(fā)展方式，從頂層設計的高度將環(huán)境治理、生態(tài)保護選為未來經濟轉型的方向，環(huán)保公司有望迎來更大的市場空間和新的發(fā)展機遇。
　　三條主線掘金
　　在今年新環(huán)保法、“水十條”等國家多項重磅環(huán)保政策催化下，國家給予環(huán)保行業(yè)前所未有的政策及資金扶持。僅13省市的重點流域水污染治理投資計劃就達212億元。同時，發(fā)改委、財政部大力推進PPP項目建設，使環(huán)保板塊成為今年前三季度業(yè)績突出的板塊之一。
　　目前二級市場上環(huán)保板塊的估值回調已基本完成，投資機會逐步顯現(xiàn)。尤其是隨著下半年財政部第二批PPP示范項目、“土十條”等政策的出臺，環(huán)保行業(yè)將迎多重實質性利好。
　　從細分子行業(yè)來看，大氣行業(yè)未來的治理重點是中小鍋爐改造、VOCs治理。水務行業(yè)重點關注工業(yè)廢水治理和縣鎮(zhèn)級污水治理市場擴容，以及污水處理設備升級改造等；固廢治理行業(yè)重點關注下半年的“土十條”。
　　興業(yè)證券分析師認為，從“政策確定+基本面確定+環(huán)保行業(yè)投融資體系改革確定”出發(fā)，未來三條主線值得關注。
　　一是在穩(wěn)增長經濟背景下，海綿城市建設政策持續(xù)發(fā)力，第一批試點規(guī)模達千億元，首推*ST華賽。
　　二是持續(xù)推薦環(huán)境監(jiān)測產業(yè)。排污費翻倍征收、排污費改稅促使產業(yè)景氣度持續(xù)向上，同時標的長期受益于京津冀、冬奧會環(huán)保治理投資，重點推薦雪迪龍、先河環(huán)保。
　　三是環(huán)保行業(yè)投融資體系改革主線。地方財政舉債模式難以為繼，PPP模式或項目債引入外來資金參與基礎設施建設，建議關注巴安水務、碧水源；其次，地方政府有動力、有能力重構旗下公用事業(yè)平臺的融資能力，建議關注湘潭電化、重慶水務等；最后是PPP項目的資產證券化，重資產投資模式輕資產化，重點推薦天壕節(jié)能。

“1+6”組合拳
　 　“1+6”組合方案中，“1”就是《生態(tài)文明體制改革總體方案》，“6”包括環(huán)境保護督察方案（試行）、生態(tài)環(huán)境監(jiān)測網絡建設方案、開展領導干部自然資 源資產離任審計的試點方案、黨政領導干部生態(tài)環(huán)境損害責任追究辦法（試行）、編制自然資源資產負債表試點方案、生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革試點方案。
　　平安證券分析師認為，我國生態(tài)環(huán)境領域改革，相對于其他方面的改革總體上是滯后的，至少是滯后于經濟體制改革，原因是與缺少頂層設計有關。
　　體制內，通過各種追責制度的建立，對領導干部進行有效約束，引導重視生態(tài)環(huán)境GDP，增加地方政府的環(huán)境保護力度；在市場中，通過市場機制的培育，使自然資源資產作為一種商品，享有價值和價格，發(fā)展壯大相關市場主體，提供綠色金融支持。
　 　分析人士認為，頂層設計出臺后，環(huán)保行業(yè)的公司將迎來更大的市場空間及政策性綠色金融支持?！斗桨浮诽岢鰧⑼ㄟ^建立市場體系，例如碳排放、水權、排污權 等，培育更多的環(huán)境治理和生態(tài)修復保護方面的市場主體，讓這些企業(yè)成長壯大。同時提供金融支持，例如綠色信貸、綠色股票指數、綠色發(fā)展基金等。

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